Macro : Tout tourne autour des élections et du maintien du statu quo
- L'optimisme électoral et la hausse des actions ont masqué la vérité dérangeante sur l'économie : la dette continue de croître plus rapidement que le PIB.
- Les banques centrales réduisent collectivement la liquidité globale. Cette situation, combinée à des taux réels élevés et à un encours de dette important, ralentira l'économie.
- Anticipant un deuxième trimestre plus difficile, nous réduisons notre exposition aux actions et augmentons notre exposition aux titres à revenu fixe et aux matières premières.
Steen Jakobsen,
Directeur des investissements